Questões de Concurso

O Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) é a taxa mínima de retorno que uma empresa deve obter em seus investimentos para satisfazer seus acionistas e credores. Assinale a alternativa que descreve corretamente o impacto de uma mudança nas fontes de financiamento sobre esse indicador.

(a)

O aumento do endividamento (capital de terceiros) sempre eleva o WACC, porque os bancos exigem garantias reais que encarecem a operação em comparação ao capital próprio.

(b)

A alíquota do Imposto de Renda atua reduzindo o custo do capital próprio, uma vez que a distribuição de dividendos gera créditos fiscais dedutíveis para a companhia.

(c)

Em níveis moderados de endividamento, a inclusão de capital de terceiros tende a reduzir o WACC devido ao menor custo relativo da dívida e ao benefício fiscal dos juros.

(d)

O WACC deve ser utilizado como taxa de desconto para fluxos de caixa não operacionais, independentemente da proporção de capital próprio e de terceiros adotada na empresa.

(e)

Se uma empresa passar a ser financiada 100% por capital próprio, o seu WACC será nulo (0%), visto que não haverá despesas com juros ou credores a pagar.